yongjiuay2@gmail.com

国机重装表示，公司于2016年成功完成破产重整，最终达成“以股抵债+现金偿还+保留债务”的综合受偿方案。公司在做强传统业务的同时，强化核电、煤化工等新兴领域的技术储备，为未来创造新的盈利增长点。2018年，国机重装通过发行股份购买资产的方式收购了国机集团旗下的中国重机100%的股权及中国重型院82.827%的股权。

降准概率大幅下降海通宏观认为，3月社融存量增速从2月的10.1%反弹至10.7%，测算若不含专项债社融存量增速从9.2%回升至9.7%，政府和社会总融资存量增速从10.6%提高到11.1%，社融增速已经企稳，预示未来经济有望企稳改善。近期猪价抬升通胀，虽然货币政策不至于因此收紧，但考虑到3月以来制造业景气改善、社融和信贷回升，货币政策短期难以大幅放松，降准概率大幅下降。

责任编辑：白仲平[环球时报驻英国特约记者 孙微 环球时报特约记者 郝树华]“作为全球最富裕的国家之一，英国至今仍有数百万人在贫困线挣扎！”当地时间6日，联合国特别报告员对英国正式开启为期两周的社会贫困现状调查，以深入了解财政紧缩政策下的民生现状，并将对政府是否有效应对贫困问题进行评估。此行之前，联合国人权部门专门为这项调查广泛征集民众意见，得到了英国各界的积极回馈。而在这些回馈邮件当中，该国“劳苦大众”所阐述的凄惨生活现状令人触目惊心。

提示关注政策的边际调整：近期，多地出台公积金贷款额度提升，及人才落户放宽政策，叠加黄金周后，上海首贷利率在LPR基础上减20个基点，多个信号都表明政策在实际执行上开始留有余地。我们坚持此前对于地产板块在四季度超配的观点，总体来看，当下地产股存在三重机遇：政策（调控和融资）边际改善带来的估值修复；年末释放业绩带来的估值切换；部分优质房企全年业绩或略超预期。同时，强调在总量维稳局面下，建议关注结构上的分化（详见18日统计局数据点评），高信用、低杠杆、经营管控有优势的房企相对优势会凸显。推荐受益于集中度持续提升，在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头：万科、保利、融创中国，及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长一线：华夏幸福、旭辉控股集团。

贵州茅台：体系梳理不易，稳增长仍可期。19Q3公司营业收入为214.47亿元，同比增长13.81%，报告期末预收账款为112.55亿元，环比下降8.17%，三季度末经销商已完成全年打款合同量，但预收账款环比仍小幅下降主要受取消经销商影响。19Q3公司净利润为105.04亿元，同比增长17.11%，费用管控效率提升驱动利润增速快于收入。分渠道来看，19Q3直销收入为15.01亿元，占比提高至7%，反映33家自营店投放量增加明显；报告期末经销商数量为2507家，年初以来合计减少595家，主要是为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力。由于去年四季度开始公司取消了部分经销商，而直营渠道以及集团营销公司具体策略未全面落地，今年以来公司不断让经销商提前执行合同量来满足市场需求，导致预收账款波动较大。我们认为就目前的渠道体系来看，预收账款的参考意义已经不是很大，一批价才是反映基本面最重要的指标，目前普飞一批价仍稳定在2300元左右，终端需求持续旺盛，未来茅台酒价格具备充足的提升基础。全年来看，考虑到计划发货量的增长以及产品结构的调整，我们认为公司有望顺利完成收入增长14%的目标。

责任编辑：杜琰 SF007ETF，大佬怎么玩（上）？来源：老罗话指数投资　作者：广发基金指数投资部副总经理 罗国庆相关的市场数据显示，目前市场上的机构投资者是ETF市场最主要的参与者，其持有ETF的比例远高于个人投资者，那么财大气粗、实力雄厚的机构投资者是如何玩转ETF从而实现盆满钵满的呢？下面我们分为上、下两篇娓娓道来~