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同时，IMF称央行数字货币在降低现金成本、增强金融包容性和支付系统的稳定性等方面有好处，但仍面临中央银行成本、运行风险等各种挑战。总之，每个国家都必须根据其特殊情况权衡CBDC案的利弊。作者：江聃经济战“疫”访谈（三）编者按：新型冠状病毒感染的肺炎疫情来势汹汹，疫情对经济的冲击备受各方关注。为全面评估疫情对经济可能产生的影响，并对恢复生产、稳定经济提出政策建议，证券时报记者采访了来自科研院所、高校和市场机构的多位经济学家。系列文章将陆续刊发，敬请垂注。

从货币总量看，衡量宽松与否的一个重要指标是宏观杠杆率，通常用负债或货币量与GDP做比较。2018年以来，我们稳住了杠杆率，改变了过去几年快速上升的态势。因此，我们很难说货币政策走向了大水漫灌式的宽松或中国版量化宽松。应该说，政策的松紧适度、流动性的合理充裕、企业融资成本的基本稳定是不变的方向，同时要针对市场出现的新扰动、新冲击作出实时反应。

由于公司吸收投资收到的现金持续下降以及偿还滚动借款支付的现金增加，导致公司筹资活动产生的现金流量净额持续减少，2015-2017年度及2018年1-3月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为104.41亿元、92.22亿元、39.65亿元和-10.03亿元，尤其是2018年一季度净流出10.03亿元。另外，2015-2017年度及2018年1-3月公司“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”分别为30.60亿元、37.05亿元、33.78亿元和6.30亿元，规模较大，经营活动现金流净额对利息的覆盖程度一般。

判决书显示，2012年至2017年，李炳茂先后13次收受胡传祥现金共2000万元；在转让楼位中，马小峰私自安排财务人员两次违规退还楼位款，为胡传祥提供帮助。胡传祥先后四次送给马小峰现金共500万元。今年5月16日，陕西省铜川市中级人民法院以受贿罪对二人作出判决：李炳茂获刑12年，马小峰获刑8年。

事实上，新租赁经济之所以崛起，也是符合国家目前发展趋势的。十九大报告也明确指出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，人们对物质文化生活有了更高要求，也希望获得更高质量的社会产品。而新租赁经济就实现了将所有权和使用权分离，而不拥有。

具体到2019年，外部冲击因素将持续存在，而我们应该跳出固有框架看问题，更多关注要素就业水平。其含义是，就业不仅仅是劳动力或人力资本要素，还包括资金、技术、土地等各类要素是否充分就业。一旦要素闲置，特别是资金要素闲置，一般会导致金融风险。实际上，这会体现为过多的资金追逐少数投资标的，形成泡沫、高杠杆和未来更低的回报甚至呆坏账。